转自：期货日报

　　天下黄金协会发布的最新数据暴露，上周北好意思黄金ETF握有量上升48吨，价值约46亿好意思元，这是自2020年4月10日以来最大的单周增幅。一些分析师示意，投资需求将推动金价握续上升，冲破3000好意思元/盎司大关只是技艺问题。

　　金瑞期货贵金属分析师吴梓杰告诉记者，环球央行握续增多黄金储备是推动什物黄金需求增长并驱动金价上升的舛错身分之一。

　　“数据暴露，2024年环球央行贯穿第三年购买超1000吨黄金。近期市集不细目性较高，避险神志握续发酵。好意思国财政情状握续恶化激发了市集对好意思元信用的担忧。此外，好意思国经济出现角落走弱趋势，相当是行状业PMI和滥用者信心指数大幅走低，经济增长略显乏力。”吴梓杰示意。

　　山金期货贵金属资深分析师林振龙示意，受好意思债收益率疲软、好意思联储降息预期反弹、非好意思经济体接近完成通胀主义等身分影响，近期好意思欧利差高位回调，好意思元指数握续走弱。好意思元指数和好意思债收益率走低使以好意思元计价的黄金更具引诱力。

　　大有期货贵金属分析师段恩典觉得，弥远来看，为了守护外洋政事和经济地位，好意思国财政支拨将握续增多，其国债边界也曾跨越GDP的1.2倍。特朗普政府还将减税，政府债务边界会接续增长，好意思国政府还本付息的压力雄壮，违约风险进步，环球央行减握好意思国国债和增握黄金的意愿大增。

　　值得珍藏的是，地缘政事风险与交易摩擦也撑握避险需求。林振龙称，特朗普示意对墨西哥、加拿大两国加征关税的贪图将“依期鼓吹”，他还称好意思国受到很多交易伙伴“十分恶劣的对待”，不单是是加拿大和墨西哥。市集担忧交易摩擦升级，为金价提供撑握。

　　瞻望后市，吴梓杰揣度，短期内金价仍将保握强势。一方面，当今特朗普上任刚朔月，仍处于计谋齐集落地期，关税以偏执他经济、酬酢计谋带来的冲击仍有进一步升级的趋势。另一方面，好意思国经济角落走弱的趋势若是发酵，将握续对黄金组成利多。此外，当今好意思联储对货币计谋保握严慎，短期内弃取“鹰派”行径的可能性较低。在利多身分较多、利空身分较少的情况下，金价仍将保握强势，概况率会再立异高。

　　“后期黄金价钱全体进取的趋势或延续，但当今避险神志有所纵容，金价出现阶段性回调。”段恩典示意，特朗普政府主要的计谋意图也曾有所表述且部分也曾延迟，市集对此已充分计价，加之好意思俄行将进行说念判，避险身分对行情的推行动用削弱，周三黄金价钱也曾启动回调。2月底至3月初，基本面身分对黄金价钱的影响或增多。好意思国减税、加征关税和打击行恶侨民等计谋齐会加重通胀，好意思联储因担忧通胀风险，示意并不急于再次下调短期利率，市集预期好意思联储年内降息次数由两次减少为一次。好意思国经济对好意思元指数有短期撑握，近期好意思元指数从高位回落，但在2023—2024年高点所变成的水平线隔邻有企稳迹象，这对黄金价钱会有一定制约，因此短期黄金价钱或进一步回落。

　　林振龙则觉得，环球经济不细目性仍存，市集存在避险需求。尽管短期黄金可能靠近好意思元指数超卖反弹和多头赚钱了结的压力，但中弥远来看，地缘政事风险、通胀韧性及好意思联储计谋转向宽松预期仍将为黄金提供撑握。本周投资者需密切豪情好意思俄说念判发扬及好意思联储官员的最新表态，同期需要珍藏宏不雅数据与好意思国计谋动向，生动搪塞市集波动，提前作念好风险收尾。

职守剪辑：张靖笛