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　　开端：独角兽早知谈

　　据港交所近日线路，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司递表港交所主板，中信证券为独家保荐东谈主。此前，旺山旺水已完成港股上市备案。

　　概括 | 招股书  裁剪 | Echo

　　招股书线路，旺山旺水是一家生物医药公司，从事发现、获取、开发和交易化小分子药物。公司计谋性地筛选并专注于病毒感染、神经精神及生殖健康于三个休养界限，还开发了由九款翻新钞票（包括两款中枢产物LV232、TPN171以及一款关节产物VV116）组成的超卓管线。

　　证实灼识缠绵的辛苦，中国抗病毒药物市集、神经精神药物市集和生殖健康药物市集瞻望将差异由2024年的203亿元（东谈主民币，下同）、1，039亿元及362亿元增至2035年的403亿元、1，235亿元及422亿元。尽管增长权贵，但在该等休养界限开发得胜疗法仍存在相等大的挑战，而这为翻新休养带来了弘大的未被忻悦临床需乞降巨大的市集机遇。

　　旺山旺水搭建的九个翻新钞票管线中，两项处于交易化或接近交易化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。VV116、LV232及TPN171差异特意靶向抗病毒药物市集、神经精神药物市集和生殖健康药物市集，并已准备好忻悦紧要的临床需求。

　　VV116为依赖于RNA的RNA团员酶（RdRp）阻抑剂，其已在中国和乌兹别克斯坦获批准用于休养COVID-19，商品名差异为民得维®及MINDVY®，且现在在中国处于休养呼吸谈合胞病毒（RSV）感染的II/III期临床开发。

　　LV232是一款潜在的同类开创双靶点5-羟色胺转运体（5-HTT）/5-羟色胺3（5-HT3）受体调理剂，2025年4月在中国出手LV232用于休养抑郁症的II期临床测验，并瞻望将于2026年下半年完成测验。

　　TPN171是一款潜在同类最好、高效及高聘用性的磷酸二酯酶5（PDE5）阻抑剂，已于中国及乌兹别克斯坦获批用于休养ED。

　　据悉，PDE5阻抑剂“昂伟达”，临床不良响应发生率低于同靶点已上市药物。同靶点已上市药物包括西地那非和他达拉非。旺山旺水称，昂伟达数据开端于诠释书和III期临床测验数据；西地那非、他达拉非数据开端于诠释书。

　　西地那非，俗称“伟哥”。证实医药健康信息管事平台米内网数据，2024年中国零卖药店结尾销售额超10亿元的化学药共有29款，西地那非居于首位，销售额超50亿元。

　　寰宇卫生组织统计，大家有朝上1.8亿男性患者存在不同经由ED。另外，现存药物存在诸多不及，比如部分患者服药后容易头痛、肌肉疾苦、视觉非常等。昂伟达算作一款新式产物，有望凭同类最好（Best-in-Class）后劲冲出重围。

　　一项当场、双盲、劝慰剂平行对照、多中心的Ⅲ期临床测验（NCT05188989）恶果线路，在整个765例ED患者中，TPN171片系数剂量组在勃起功能改善经由、勃起保管得胜率等关节疗效办法上，均表清楚权贵优于劝慰剂组的发扬。安全性方面，TPN171未敷陈肌肉疾苦及视觉非常等PDE5阻抑剂类药物常见的不良响应。

　　公司的客户主要包括对外授权客户、平直向公司购买药品的直销客户及分销商以及公司向其提供CRO管事的制药公司。于2023年、2024年及抛弃2025年4月30日止四个月，于往绩纪录时候各年度/时候自五大客户产生的收入合共差异占公司于各年度/时候总收入的99.3%、86.6%及91.2%。

　　交易化上，旺山旺水平直或通过分销商波折向连锁药店销售达泊西汀及通过中国分销商波折销售瑞巴派特，以及向乌兹别克斯坦的公司和个东谈主客户销售VV116及TPN171。公司的里面销售及营销团队主要安妥在中国及乌兹别克斯坦通过各式营销行为践诺公司的产物并通过不同渠谈进行销售。

　　产能方面，公司在江苏省连云港领有一间分娩本事（连云港工场），总建筑面积约51，955日常米，设有一个口服固体剂型小分子药物车间及一个原料药车间。连云港工场已获取GMP认证。连云港工场于2024年6月投产，年联想产能为1亿粒胶囊及6亿粒片剂。

　　财务方面，于2023年度、2024年度、2025年抛弃4月30日止四个月，旺山旺水终了收入差异约为2亿元、1183.2万元、1295.8万元东谈主民币；同时，年内/期内利润差异约为642.7万元、-2.18亿元、-1.12亿元东谈主民币。

　　本次旺山旺水香港IPO募资金额拟按以下用途使用：用于公司中枢产物的研发；用于公司其他候选产物的研发；开导公司的青岛工场；强化公司的销售及营销智力；及用于营运资金绝顶他一般公司用途。

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【公司回来】

包袱裁剪：常福强